书:pan.baidu.com/s/1Jy3aKM6ELzG_itjBs4SWVg?pwd=rj67
- 股票并非仅仅是一个交易代码号或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。
- 解释：这句话强调了股票的本质，即代表企业的所有权，而非仅仅是一个交易符号。企业的内在价值是客观存在的，与股票价格无直接关系。
- 市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（它使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。
- 解释：格雷厄姆用钟摆比喻市场的波动，指出市场会在过度乐观和过度悲观之间摇摆，聪明的投资者应利用这种波动进行投资。
- 聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买进股票。
- 解释：这句话进一步阐述了聪明投资者的投资策略，即在市场过度乐观时卖出股票，在市场过度悲观时买入股票。
- 每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。
- 解释：这句话意味着投资的价值取决于其现在的价格，价格越高，未来的回报就越低；反之亦然。
- 无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。
- 解释：格雷厄姆提醒投资者，无论多么谨慎，都可能会犯错误。因此，需要坚持“安全性”原则，以降低犯错误的几率。
- 只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远都不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。
- 解释：这句话强调了“安全性”原则的重要性，即不要支付过高的价格购买投资品，以降低犯错误的几率。
- 投资成功的秘诀在于你的内心。
- 解释：格雷厄姆认为，投资成功的关键在于投资者的内心，包括情绪控制、约束力和勇气等方面。
- 通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。
- 解释：这句话进一步强调了情绪控制和约束力在投资中的重要性。
- 在你买进一只股票之前，要对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底的分析。
- 解释：格雷厄姆建议投资者在购买股票前，要对公司及其基础业务进行深入的分析，以确保投资的稳妥性。
- 你只能期望获得“适当的”业绩，不要期望过高。
- 解释：这句话提醒投资者，不要期望过高的投资回报，而应以获得“适当的”业绩为目标。
- 即使不知道股票每日的价格，你对所投资的股票也是放心的。
- 解释：这句话强调了价值投资的理念，即投资者应关注股票的内在价值，而非每日的价格波动。
- 成功的投资并不需要过人的智商、与生俱来的好运或普通人难以寻求的内幕信息。
- 解释：格雷厄姆认为，成功的投资并不依赖于过人的智商、好运或内幕信息，而是需要健全的投资框架、优秀的决策能力和稳定的情绪。
- 防御型投资者的预期投资收益建议：资金分配于高等级债券和蓝筹股上；其中债券所占比例不低于25%，且不高于75%。
- 解释：这句话为防御型投资者提供了资金分配的建议，即投资于高等级债券和蓝筹股，并给出了债券的合理比例范围。
- 积极的投资者在获取令人满意的平均利润的同时，还必须做好应对不时出现的亏损的准备。
- 解释：这句话提醒积极型投资者，在追求高回报的同时，也要做好应对亏损的准备。
- 在建立一种投资组合时，投资者必须决定他愿意在多大程度上，以牺牲可能获得的最大收益来换取最小程度的风险。
- 解释：这句话阐述了投资组合建立过程中的风险与收益权衡问题，投资者需要根据自己的风险偏好和投资目标来做出决策。
这些原文摘录展示了格雷厄姆的投资哲学和策略，对于投资者来说具有重要的指导意义。